轉自  月風

很多人不信“股東其實也不知道基本面發生了那么大變化”。
那我說一個前幾年的小故事好了，我還在上一個東家的時候，我們在前幾年去調研了中西部某家轉型做云母提鋰的上市公司。

技術有突破，成本在X萬/噸左右，手里也有礦。見到了老板，部隊轉業出身的，那時我們調研完后，坐在那邊聊天。老板說，這個我覺得起碼不賠錢（2020年下半年鋰價最低4萬/噸）。我表示認可，行業大趨勢拐點快來了，滲透率在快速提升，電池廠的投產和訂單都能算的清楚。

不斷派息的企業，說明幾個事情:
1.公司大概率賺了真錢。如果只是賬面假利潤，沒有能力持續派息。
2.持續派息，說明公司賺了錢愿意分配，具備股東回報意識。
3.當前股息高，說明當前估值很可能不貴。什么叫股息高，這和利率有關。站在此時此刻，3%以上的股息我覺得就可以認為是股息高了。因此，通過對當前股息的判斷，我們可以看當前估值。
4.為什么要加上“可增長“幾個字。因為法幣時代通脹是常態。具備了可增長的股息，才能保證股息的購買力不被稀釋。也促使我們去考慮企業的未來。

第一個，和公司管理層太接近。

第二個，內部人視角，羊群效應，缺乏跨行業多維度思考。

這幾年以來，有一個直覺，香港的股市絕不能進入，如今的香港金融市場，如同火車站附近的那一排賣“麻將桌”，“可遙控骰子”的商店。

上個月，看到云頂香港退市的資詢。

云頂香港是什么？

云頂香港是麗星郵輪那一伙，而麗星郵輪，如果有看90年代甚至是2000年代的TVB的綜藝節目，就肯定聽說過它在節目中的贊助的船票的口號，例如雙子星號，處女星號等。

云頂香港那一伙人，也跟挪威郵輪曾經有過一些交織，而挪威郵輪現在是美股的3個郵輪股票之一。那為何云頂香港就是撐不住，要退市呢？

抖音上有個叫薛松的投資人，言行舉止比較裝逼，散發著一股騙子的氣質。他有個觀點我很欣賞，就是無論你做分散還是集中投資，長期收益率都會向你的真實投資能力收斂。所以能分散就盡量分散，畢竟分散狀態下的風險規避能力是集中投資不具備的。更進一步地，假如你發現無論在長期還是短期態勢下你做分散都賺不了錢，那不是分散的問題，是你自身投資能力的問題。但假使你誤認為是分散的問題從而轉向集中，那你的結局可想而知，大概率還是虧，當然也不排除在某個時期你撞上了高偏離度的高收益率，但長期維持的概率幾乎為

A股預判你的預判的游戲愈演愈烈，在困境反轉的游戲里，個人投資者不要等業績真實釋放，無論業績是否大幅增長，都于股價無益。

博弈，要有博弈的思維，不要留戀業績，兌現要快。也就是常說的，買入要緩，賣出要快。

行業困境期，低位潛伏 ，等著市場吹困境反轉邏輯。等反轉邏輯開始兌現時，迅速清倉。不要等業績真實釋放，不要留戀業績，兌現要快！

來自 雪球 學知利行

誰都不會有無限現金流。維持現金流的重要手段我認為有四：一是投資組合在行業上有一定分散度，甚至有一定對沖或互補，實操時有輪動的效果，在每一階段都有部分盈利并能止盈的標的，不要單吊一個行業甚至個股；二是承認自己的認知局限性，不追求賣到最高，上漲中逐步獲利了結；三是建倉補倉要有耐心，低估后還可以更低估，分檔逐步加倉，不要輕易就消耗完彈藥，寧肯踏空，也不要在優質標的大跌時無錢加倉；四是主要倉位股票最好都帶一定長期穩定的股息，但絕對不追求持倉標的高股息，次高或中等即可，二級市場算出來股息在最高一檔的公司大部分都有一定問題，最輕的一般是缺乏成長性，其他可能是更嚴重的問題。

他回了我一句，基金經理本質上就是模擬盤，輸了自己不賠錢，贏了賺大錢，玩得真爽。小孩子都懂得的道理，我卻不懂，唉

2023-3-28晚SVB FINL GRP ORD(PINK:SIVBQ)   盤中最低價格0.01美元再一次被震撼到了，99.99%的跌幅，amazing!  Slaughter！硅谷銀行停牌前106.04，歷史最高763.22，已跌去86%；3.10日危機爆發、停牌，然后被第一公民銀行按資產2折收購；3.28日晚，復牌轉粉單市場。2021年高峰時1萬股，市值763.22萬美元；2023.3.28晚截止22:30，最低只剩下2050美元。這是股市的巨大風險。第一

芯歷史──縱覽國內外半導體產業發展歷程，挖掘行業奇聞趣事，以古鑒今，探尋產業未來發展之道。集微網報道，“聚是一團火，散是滿天星。”這句話用來形容仙童半導體的六十年浮沉再不為過。許多計算機界史學家都認為：要想了解美國硅谷的發展史，就必須了解早期的仙童半導體。曾經，在“八叛逆”齊聚助推下，仙童半導體一度成為世界領先、極富創新精神的半導體企業，為硅谷的壯大和全球半導體科技發展奠定了堅實基礎。而更為重要的或許是，隨著“八叛逆”各自飄散，仙童半導體在坎坷的競逐浮沉中，成為了名副其實的半導體“人才搖籃”和電