股票不僅是一張憑證，股票的背后是公司，跳不出這個認知的，股市就是賭場，跳出來的才算是投資。
去投資低估值的確定性企業，是保證高收益低風險的必備條件。
那么低估來自于哪里，來自于普遍的投資者不去投資低估的公司，為什么，也許因為波動率小，也許因為不夠有概念不夠激動人心，也許因為各種原因，最后是馬太效應，低估的越來越低估，越低估就越讓很多人害怕，害怕是未知的陷阱導致低估。
股息的重要：IBM和新澤西石油長期收益對比
如果，買入時IBM市盈率是26.76， 新澤西標準石油市盈率是 12.97。給你1000美元，從頭到尾分紅再投，從1950年一直到2003年，你會選擇誰？
盡管兩只股票的業績都不錯，但在1950年-2003年，新澤西標準石油的投資者每年可以獲得14.42％的年收益，比IBM提供的13.83％的年收益要高。這點差別短時間內沒什么問題，可53年過后，投資于前者的1,000美元已累積至126萬美元，而后者只值96.1萬美元，比前者少了24％。
為什么在每個增長指標都遠遠落后的情況下，新澤西標準石油還是打敗了IBM？原因是決定投資回報的決定性因素是投資者為收益所支付的價格和獲得的股息。
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